028-85325992
NEWS 新闻中心

行业新闻

当前位置: 网站首页 > 新闻中心 > 行业新闻

5月份工业企业利润保持较快增长 供给侧结构性改革成效持续显现

来源:金融时报     阅读次数:23     发布时间:2018-06-28

     国家统计局6月27日公布的数据显示,1至5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额27298.3亿元,同比增长16.5%,增速比1至4月份加快1.5个百分点。其中,5月份,规模以上工业企业实现利润总额6070.6亿元,同比增长21.1%,增速比4月份放缓0.8个百分点,延续了快速增长的势头。

    “价格上涨、成本下降助推5月份利润保持快速增长。”国家统计局工业司何平表示,尽管5月份工业企业利润增速比4月份略有回落,但依然保持快速增长,除成本下降因素外,也得益于价格上涨。

    数据显示,5月份,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨4.1%,涨幅比4月份回升0.7个百分点;工业生产者购进价格同比上涨4.3%,涨幅比4月份回升0.6个百分点。据初步测算,5月份价格变动对利润增长的拉动作用比4月份多4.3个百分点。

    招商证券宏观分析师高明分析认为,5月相比4月,工业增加值增速回落0.2个百分点,规模以上工业企业主营业务收入累计增速回落0.3个百分点,但PPI增速回升0.7个百分点,利润率提升0.12个百分点。因此,5月份工业企业实现利润总额同比增速能稳定在20%以上的高位。

    “其中利润率的持续提升最为关键。” 高明认为,减税降费、劳动力成本控制、过剩产能出清等一系列“收入分配红利”政策支持,能在需求受限的情况下支持企业盈利稳定增长。

    在工业企业利润保持较快增长的同时,5月份,工业企业效益总体也在持续改善。产成品存货周转有所加快,5月末,规模以上工业企业产成品存货周转天数为16.6天,同比减少0.2天;盈利能力明显增强,1至5月份,规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.36%,同比提高0.35个百分点。

    “利润增长的来源主要是钢铁、建材和化工等原材料加工利用行业。”何平表示,1至5月份,新增利润较多的行业主要是:黑色金属冶炼和压延加工业,利润增长1.1倍;非金属矿物制品业,增长44.6%;化学原料和化学制品制造业,增长27.7%;石油和天然气开采业,增长2.6倍;电力热力生产和供应业,增长27.8%。这五个行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率近70%。

    值得注意的是,今年以来供给侧结构性改革成效持续显现,企业经营成本不断下降。数据显示,1至5月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.59元,同比下降0.35元,其中,每百元主营业务收入中的成本为84.49元,同比减少0.31元。

    同时,杠杆率也有所降低。5月末,规模以上工业企业资产负债率为56.6%,同比降低0.6个百分点。其中,国有控股企业资产负债率为59.5%,同比降低1.5个百分点,国有企业去杠杆成效更为显著。

    5月25日,国务院发布了《关于改革国有企业工资决定机制的意见》(以下简称《意见》)。招商证券宏观谢亚轩团队认为,《意见》的核心是建立健全与劳动力市场基本适应、与国有企业经济效益和劳动生产率挂钩的工资决定和正常增长机制,实质上有利于控制国有企业劳动力成本的过快增长,是“降成本”政策意图的又一个具体体现。

    上述团队进一步认为,“降成本”供给侧结构性改革措施,无论是“三去一降一补”,还是推动高质量发展的长期任务,都对企业、企业家、企业家精神提供了充分的政策支持,这些“收入分配红利”是这一轮盈利周期不可忽视的成因。

    “由于‘收入分配红利’具有中长期政策的支撑,因此,利润率的上升是可持续的,这将使企业利润的增速在很大程度上摆脱周期波动的影响。”上述团队补充称。

    展望下半年工业企业的盈利情况,高明认为,考虑到新动能维持快速增长、工业品价格持续回升、猪肉价格触底、宏观政策微调等因素,预计名义GDP增速的下行将有所放缓,对企业盈利的负面影响也会在边际上减小。

    “二季度工业运行出现阶段性改善,预计今年仍可维持较强韧性,未来是缓慢回落的,不会超预期下行。”华泰宏观李超团队表示,仍持续看好今年持续扩大内需政策下对航空航天、半导体、集成电路、5G、轨交装备等高端制造行业的投入,以对冲制造业下行压力。

作者:马玲  来源:金融时报



[返回]